國際動力煤供應受限，煤價快速上漲

俄羅斯煤炭出口再起風波，一方面因不可抗力影響，個別煤礦收到付款方式的限制，整體影響需繼續觀察；另一方面俄羅斯政府決定將從3月1日起重新實施具有彈性的煤炭出口關稅政策，稅率范圍設定在4%-7%之間，具體實施稅率取決于本國貨幣的匯率。

煤價及運價成本高昂，進口煤優勢逐漸縮小

進口市場方面，沿海電廠對遠期進口煤詢貨節奏不減，貿易商雖對后市看空，但在煤價及運費成本雙重支撐下。Q3800投標價560-585元/噸。由于沿海電廠負荷較低，采購需求并不迫切，因而對價格接受度有限，Q3800采購價均在560-565元/噸之間，折算CFR約68.9-69.5美元/噸。目前按照單卡折算印尼低卡煤較北港內貿煤便宜0.02元/噸，還有一定價格空間。而澳洲動力煤因前期中國買家采購較多，及俄羅斯方面的影響，現Q5500FOB報價98美元/噸，中國到岸價格950元/噸，和內貿煤價持平，沒有價格優勢。

海外供應收縮，國際煤價延續強勢運行

綜上所述，近期國際市場受多方面因素影響，價格連續兩周上漲，且漲幅較快；再加上運費因石油價格及用船需求的增加，亦創新高水平，延續強勢運行。然卻由于內貿市場需求不足，煤價緩慢下跌；在進口漲內貿跌背景下，進口煤優勢逐漸縮小，且電廠用煤需求不足，實際接貨量有限。預計短期內在供應限制下，國際市場繼續偏強運行，進而支撐國內進口煤價維穩。后市需關注電廠采購價變化及國際供需情況。